印尼意外降息、印度放開波動，亞洲央行要放棄“貨幣保衛戰”了？

華爾街見聞

在經濟持續低迷的壓力下，一些亞洲央行開始優先考慮提振經濟，而非管理匯率

在美元持續走強的衝擊下，亞洲主要央行近日的做法令人感到意外：

周三，印尼央行意外降息以提振經濟，盡管此舉打擊了本已疲軟的印尼盾；

周四，韓國央行出人意料地維持利率不變，稱在政治動蕩衝擊的情況下很難做出降息決定；

2月，印度央行的利率決定成為交易員關注的焦點，此前新任行長Sanjay Malhotra表現出允許盧比更自由浮動的意願，這意味著印度可能偏離此前嚴格控製匯率的做法……

這是否意味著，亞洲央行正在放棄“貨幣保衛戰”？Mizuho Bank策略師Ken Cheung指出：

“這些令人意外的利率決定凸顯了亞洲利率和貨幣前景的不確定性日益加劇，亞洲央行似乎正努力在匯率穩定和支持增長之間取得平衡。”

此前，一些亞洲央行通過幹預來捍衛本幣匯率，但這種做法消耗了許多外匯儲備。印度外匯儲備自去年9月末創下7050億美元的曆史新高後已經下降了700億美元，韓國的外匯儲備在兩年內也減少了超過500億美元。

與此同時，美元繼續保持強勢，特朗普政策依然存在高度不確定性。

因此，在經濟持續低迷的壓力下，一些亞洲央行開始優先考慮提振經濟，而非管理匯率。TD Securities宏觀策略師Alex Loo表示：

“如果特朗普在強勢美元背景下推進關稅政策，我認為亞洲央行將很快放棄積極捍衛本幣匯率。”

BofA Securities外匯和利率策略聯席主管Claudio Piron也表示：

“這是因為央行將轉向降息，優先支持增長，而不是過分強調匯率穩定的需要。”

除利率外，分析師預計亞洲央行還將部署一係列工具來管理貨幣，但是，亞洲央行能否有效地保護本幣免受美元上漲潮流的影響仍不明確。DBS Bank高級經濟學家Radhika Rao總結道：

“該地區的政策反應正在出現分化，因為央行在權衡國內優先事項與全球因素引發的貨幣和債券市場波動。當局可能會出手限製劇烈波動，但無法扭轉大勢。”

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